【EC Markets外汇集团】【风口研报】阿里云M890超节点正式上线 国产超节点有望迎落地元年
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，研报云M有望迎落沪指跌0.50%，阿里收报3926.96点；深证成指跌0.87%，超节产超收报14289.44点；创业板指跌0.45%，点正地元收报3586.04点。式上EC Markets外汇集团沪深京三市成交额达到2.57万亿，线国较昨日放量4008亿。节点行业板块涨少跌多，风口医疗服务、研报云M有望迎落生物制品、阿里中药、超节产超EC Markets注册化学制药、点正地元房屋建设板块涨幅居前，式上贵金属、线国工业金属、教育、有色金属、房地产服务、小金属、光伏设备、玻璃玻纤板块跌幅居前。个股方面，EC Markets外汇上涨股票数量超过1100只，逾60只股票涨停。
8月12日，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批在乌兰察布地域开售。据介绍，企业级客户在云上即可开通64卡高速互联算力单元，最高可承载十万亿参数级MoE大模型推理。灵骏真武M890超节点是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，Kimi K3和Qwen3.8-Max均已通过该实例对外提供服务。
超节点是指将数十至数千颗AI芯片整合为一个统一计算单元，核心解决传统8卡服务器在万亿参数模型下面临的通信效率瓶颈——MoE架构下每次Token生成都需要不同GPU之间频繁同步参数，GPU等待通信的时间越来越长。2026年被行业定义为“国产超节点落地元年”，WAIC期间超过20家企业发布超节点相关产品，中国信通院也已发布超节点定义标准，产业正从概念验证进入批量交付阶段。
国金证券表示，超节点产业已进入规模落地期，超节点整机柜的设计需解决高密度GPU协同工作的挑战，多环节价值量有望显著提升。国海证券指出，国产厂商也在大力推进超节点架构新品研发，超节点是贯通芯片、计算、存储、网络、散热、应用等关键环节的超级系统，我国国产算力有望在超节点时代加速追赶全球先进水平。
国金证券：超节点产业已进入规模落地期
超节点产业已进入规模落地期，超节点整机柜的设计需解决高密度GPU协同工作的挑战，多环节价值量有望显著提升。超节点核心增量环节在于交换机及交换芯片、服务器及机柜、连接器。随着单卡算力和互联带宽持续提升，交换环节的芯片数量、端口速率和单机价值量均有望上行。
国海证券：我国国产算力有望在超节点时代加速追赶全球先进水平
2026年是基于国产供应链的国产AI芯片放量元年，今年下半年有望看到新一代高性能AI芯片投向市场，甚至规模化出货。此外，国产厂商也在大力推进超节点架构新品研发，超节点是贯通芯片、计算、存储、网络、散热、应用等关键环节的超级系统，我国国产算力有望在超节点时代加速追赶全球先进水平。
开源证券：超节点成为国产AI链最大增量
2026年或成为国产超节点放量元年，2025年下半年起各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，超节点成为国产AI链最大增量。
国投证券：超节点已成为AI时代的核心计算单元
超节点已成为AI时代的核心计算单元，算力竞争逻辑已从“造出更强的单颗芯片”转变为“高效组织起更多芯片”的系统工程能力。
银河证券：建议关注国产超节点及产业链相关公司
Kimi K3并非抑制算力需求，一方面国产开源模型的能力逼近全球顶级闭源模型，倒逼顶级大模型厂商通过更大规模的训练以及更快的迭代来维持差异化，另一方面持续引爆推理算力需求，当前Kimi K3已实现与多家国产算力平台的Day 0极速适配，拉动国产超节点的需求，进而推动产业链中服务器、交换机、光模块、液冷、电源等国产算力产业链环节配套需求，建议关注国产超节点及产业链相关公司。
中信建投：继续看好大厂Capex生态、国产芯片与超节点、算力服务、Pre-AI、B端AI应用和本地推理
模型竞争正由单一参数扩张转向预训练、强化学习、推理时计算、RSI及长期Agent能力协同演进，算力需求将由训练扩展至推理和Agent执行，继续看好大厂Capex生态、国产芯片与超节点、算力服务、Pre-AI、B端AI应用和本地推理。
